Latar Belakang
Pasar saham memainkan peran penting dan besar dalam perekonomian negara manapun. Hal ini juga berkontribusi dalam pembangunan ekonomi negara dengan mempromosikan pembentukan modal dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Fluktuasi harga saham yang terjadi karena kekuatan penawaran dan permintaan. Namun tidak ada sistem yang sangat mudah atau sempurna yang menunjukkan pergerakan yang tepat dari harga saham. Faktor berada di belakang kenaikan atau penurunan dalam permintaan dan penawaran harga saham dapat dikategorikan menjadi tiga jenis utama: faktor teknis, faktor fundamental dan sentimen pasar. Dengan kata lain kita juga dapat mengatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham didasarkan pada faktor internal & eksternal. Faktor internal seperti dividen per saham, laba per saham, nilai buku, leverage dan ukuran dan lainnya. Faktor eksternal atau variabel makro ekonomi seperti produk domestik bruto, suku bunga, peraturan pemerintah dan nilai tukar asing. Masih Ada kesenjangan tentang hubungan penentu dengan harga saham menarik perhatian peneliti untuk melakukan penelitian. Tidak ada penelitian sebelumnya tentang faktor – faktor penentu harga saham sektor perbankan komersial di Pakistan dengan ukuran sampel yang lebih besar juga menjadi perhatian peneliti. Oleh karena itu peneliti mengangkat topic ini untuk mengetahui factor - faktor penentu harga ( factor internal dan eksternal ) saham di sector perbankan komersial terdaftar Pakistan periode 2007 – 2013.
Metodoligi Penelitian
Objek Penelitian
Objek dari penelitian ini adalah 22 bank umum dari 24 bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Karachi (KSE) periode 2007 – 2013.
Definisi Operasional Variabel
Rumus Regresi : Sp = α0 + α1 GDP + α2 IR + DPS α3 + α4 BMR + α5 PER + LEV α6 + α7EPS + ∈
Sp = Harga Saham /DV
α1GDP = Koefisien untuk Produk Domestik Bruto (PDB) /IV
α2IR = Koefisien untuk tingkat bunga (IR) /IV
α3DPS = Koefisien untuk Dividen per Saham (DPS) /IV
α4BMR = Koefisien untuk Buku untuk Rasio Pasar (B / M Ratio) /IV
α5PER = Koefisien untuk Harga Laba Ratio (P / E Ratio) /IV
α7EPS = Koefisien untuk Laba bersih per saham (EPS) /IV
α6LEV = Koefisien untuk leverage (LEV) /IV
Hipotesis:
H10: Ada hubungan antara rasio B / M dan harga saham.
H11: Tidak ada hubungan antara rasio B / M dan harga saham.
H20: Ada hubungan antara P / E rasio dan harga saham.
H21: Tidak ada hubungan antara P / E dan harga saham.
H30: Ada hubungan antara rasio pembayaran dividen dan harga saham.
H31: Tidak ada hubungan antara rasio pembayaran dividen dan harga saham. H40: Ada hubungan antara tingkat pertumbuhan PDB dan harga saham.
H41: Tidak ada hubungan antara tingkat pertumbuhan PDB dan harga saham. H50: Ada hubungan antara tingkat bunga dan harga saham.
H51: Tidak ada hubungan antara tingkat suku bunga dan harga saham.
H60: Ada hubungan antara leverage dan harga saham.
H61: Tidak ada hubungan antara leverage dan harga saham.
H70: Ada hubungan antara earning per share secara positif berhubungan dengan harga saham.
H71: Tidak ada hubungan antara earning per share dan harga saham.
C. Teknik Analisis Data
Teknik analsis data yang digunakan pada penelitian ini adalah Linear multiple Regression analysis
Hasil dan Pembahasan
Linier berganda Analisis regresi yang digunakan dalam tabel 2 dan menunjukkan bahwa semua variabel independen berpengaruh terhadap harga saham. Earning per share memiliki pengaruh yang lebih terhadap harga saham dan memiliki pengaruh positif dan signifikan dengan harga saham, sehingga diterima H70. Ini berarti jika sebuah perusahaan memiliki earning per share yang tinggi maka harga sahamnya akan tinggi. Price earning ratio, leverage dan produk domestik bruto memiliki dampak positif tetapi tidak signifikan terhadap harga saham Hipotesis H20, H40 dan H60 ditolak karena p-value lebih besar dari α . Dividen per saham tidak memiliki hubungan dengan harga saham karena memiliki pengaruh negatif tetapi tidak signifikan hubungan dengan harga saham sehingga hipotesis H30 ditolak. Dua variabel lainnya (suku bunga dan buku rasio nilai pasar) memiliki hubungan negatif dan signifikan dengan harga saham sehingga atas dasar hasil H10 dan H50 diterima karena p-value kurang dari α. Probability F-statistik adalah 0.000000 (kurang dari 5%) yang berarti hasil tersebut signifikan. The Durbin-Watson stat terkategori baik dengan rentang nilai 2.R adalah 0.70 yang berarti bahwa variabel independen menjelaskan sekitar 70% dari nilai harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa model ini cukup baik.
Harga saham perusahaan mencerminkan nilai keuntungan masa depan diantisipasi. Sehingga bank yang terdaftar di Pakistan harus mengambil pengukuran yang benar untuk peningkatan harga saham yang seperti mencoba untuk meningkatkan laba per saham dan mencoba untuk menurunkan buku rasio pasar. Karena peningkatan produksi industri akan mempengaruhi pertumbuhan pasar modal secara besar-besaran akan meningkat di Pakistan. Jadi disarankan agar pemerintah harus mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan produksi industri di dalam negeri dan kebijakan mapan yang mendukung harga saham seperti mengendalikan inflasi di negara karena inflasi memiliki dampak negatif pada harga saham.
0 komentar:
Posting Komentar